تعتبر أسهم “الخطيئة” أو “Sin Stocks” عبارة عن استثمارات في شركات يُمكن تصنيف أنشطتها ضمن نطاق غير أخلاقي،تتمثل أبرز مجالات هذه الأسهم في الشركات التي تُعنى بصناعة المشروبات الكحولية، التبغ، مجال الألعاب، أو حتى الصناعات الدفاعية،في المقابل، تشمل محافظ الأسهم الأخلاقية أو المسؤولة اجتماعيًا الشركات التي تنشط في قطاعات مثل التمويل، التكنولوجيا، الطب، والطاقة البديلة.
تباينت الآراء حول إمكانية تحقيق الأسهم الخاطئة لعائدات أعلى مقارنة بالأسهم الأخلاقية، إلا أن دراسة أجريت في أوروبا أظهرت عدم وجود فرق ملحوظ في العوائد بين المحافظ الأخلاقية وتلك التي تعتبر غير أخلاقية.
يستعرض هذا المقال دانش حقوق الأسهم الخاطئة وأسباب اهتمام المستثمرين بها.
أسباب تفضيل المستثمرين لأسهم الخطيئة
لا تُعتبر أسهم الخطيئة خيارًا ملائمًا للجميع،تُعد هذه الأسهم دفاعية، حيث تُظهر أداءً جيدًا حتى في أوقات الركود الاقتصادي، ولكنها تتضمن مخاطر تتعلق بالتشريعات والضرائب.
يركز المؤيدون لهذا النوع من الاستثمارات على وجود رسوم إدارية مرتفعة في العديد من المحافظ الأخلاقية، مما يؤثر سلبًا على العوائد،كما يُشيرون إلى أن مديري الصناديق يتجنبون الصناعات الخاطئة، مما يُسهم في جعل هذه الأسهم تتسم بالتكلفة المنخفضة نسبيًا، في حين يُمكن لتدفقات النقد الثابتة أن تُحقق عوائد ضخمة.
هذا، بالإضافة إلى مستويات السعر المنخفضة، يعني أن المستثمرين يستطيعون تحقيق عوائد توزيعات أرباح جذابة.
أسباب تجنب المستثمرين للأسهم الخاطئة
على الرغم من ذلك، يميل العديد من المستثمرين لتجنب تحقيق أرباح مرتفعة من الأسهم الخاطئة، وذلك بسبب التعقيدات الأخلاقية وتأثير هذه الصناعات على المجتمع.
من الأسباب الأخرى التي قد تجعل الأسهم الخاطئة غير جذابة هي احتمال زيادة الضرائب على أعمال معينة مثل الكحول والتبغ،في دول مثل الولايات المتحدة والمملكة المتحدة واليابان، هناك دعوات متزايدة لرفع الضرائب على هذه المنتجات،بالإضافة إلى ذلك، يُتوقع أيضًا تقليص الإنفاق الحكومي على الدفاع.
قد يواجه قطاع الألعاب ضرائب متزايدة، مما قد يحد من أرباح هذه الصناعة في المستقبل،بالنسبة للمستثمرين الحاليين في مجالات الأسهم الخاطئة، يُمكن أن يؤثر هذا سلبًا على عوائدهم.
تتسم الأسهم الخاطئة بمخاطر تنظيمية مرتفعة، حيث يمكن أن تتغير التشريعات حسب تغير الأوضاع السياسية والضغوط الدولية، مما يُمكن أن يجعل بعض الأنشطة مشروعة أو غير مشروعة،بالإضافة إلى ذلك، يقوم المستهلكون بتغيير مواقفهم تجاه بعض المنتجات، مما قد يؤدي إلى تقلبات في الطلب على منتجات معينة مثل التبغ.
بعد الأزمة المالية في عام 2008، اتجه العديد من المستثمرين نحو خيارات تتسم بالمسؤولية الاجتماعية، مما يُشير إلى أن الاستثمار الأخلاقي قد يستمر في السيطرة على السوق.
عوامل ينبغي مراعاتها عند الاستثمار في أي سهم
مثلاً، يتجنب المستثمرون الإسلاميون الاستثمار في مجالات مثل الكحول، التبغ، لحم الخنزير، القمار، والمواد الإباحية، فضلاً عن البيع على المكشوف والمضاربة والمشتقات.
قد يمتنع مستثمرون آخرون عن الانخراط مع الشركات التي تتعارض منتجاتها مع قيمهم الشخصية، سواء كانت مرتبطة بحقوق الحيوان أو المواد المسببة للإدمان.
سواء كانت الشركة تُنتج خضروات مزروعة بطريقة أخلاقية أو أسلحة دمار شامل، يجب أن يكون لدى المستثمرين القدرة على اتخاذ قرارات استثمارية تُعبر عن معتقداتهم الشخصية، مع ضمان أن تكون محفظتهم الاستثمارية متنوعة ومتوازنة، تشمل أيضًا أصولًا مثل الفوركس والمعادن الثمينة.
بشكل عام، يرتبط الاستثمار دائمًا بالخيارات التي يتخذها الفرد، وما إذا كان يرغب في الاستجابة لمتطلبات المسؤولية الاجتماعية أو قضاء الوقت في قضايا معينة،في نهاية المطاف، تبقى مسؤولية القرار لطبيعة الحدود الأخلاقية التي قد تؤثر على اختيارات المستثمرين.