المتوسط المرجح للحد من التخفيض Weighted Average Anti-dilution تعريف المفهوم مع الأمثلة. هذه العملية التي تعمل على حماية الأسهم الممتازة من احتماليّة انخفاض سعر السهم الواحد. كما يحدث هذا الأمر عادةً عندما تنوي الشركات إصدار أسهم جديدة. ولنتعرف أيضًا على هذا الموضوع سنخط مقالنا التالي عبر منصّة تجارتنا لنتحدّث عن مفهوم المتوسط المرجح للحد من التخفيض Weighted Average Anti-dilution، والعوامل التي يتعلّق بها هذا المفهوم. بالإضافة إلى ذلك سنشرح أنواع هذا المفهوم، مع تدعيم الشرح بأمثلة لطرق استخدام هذا البند بأنواعه.
مفهوم المتوسط المرجح للحد من التخفيض
هو عملية تحويل الأسهم المفضلة إلى أسهم عادية بناءً على العديد من العوامل أهمها: مبلغ الأموال التي جمعتها الشركة سابقًا، وسعر السهم الذي تم جمعه به بالإضافة إلى مبلغ الأموال التي جمعتها الشركة في التمويل المخفف اللاحق وسعر السهم الذي يتم من خلاله جمع هذه الأموال الجديدة. كما أنه فيما إذا تم إصدار مخزون جديد بسعر السهم الواحد أقل من سعر التحويل الساري في ذلك الوقت لسلسلة معينة من الأسهم المفضلة، فسينخفض سعر التحويل لهذه السلسلة إلى السعر المحدد بضرب سعر التحويل في الكسر التالي:
[صفقة مسبقة معلقة مشتركة] + [قابلة للإصدار المشتركة للمبلغ الذي جُمع بسعر التحويل القديم]
[اتفاق مسبق معلق مشترك] + [إصدار مشترك في الصفقة]
بالإضافة إلى ذلك، يوجد نوعان من الاختلافات الأساسية لصيغة المتوسط المرجح للحد من التخفيض (Weighted Average Anti-dilution) اعتمادًا على ما يشكل “المتفوق المشترك” في الصيغة أعلاه. حيث يُشار إلى الأول، والأكثر شيوعًا، باسم “المتوسط المرجح على نطاق واسع” بينما يُشار إلى الثاني باسم “المتوسط المرجح ضيق القاعدة”.
شاهد أيضًا: تأسيس شركة مساهمة شرح تأسيس الشركات المساهمة.
المتوسط المرجح للحد من التخفيض Weighted Average Anti-dilution
بعد أن تعرّفنا في الفقرة الأولى على مفهوم المتوسط المرجح للحد من التخفيض. سنتعرّف الآن على طرق ضبط هذا المتوسط الذي يتم فيه تحويل المخزون المفضّل إلى مخزون عادي ، بناءً على:
- مقدار الأموال التي جمعتها الشركة سابقًا.
- بالإضافة إلى سعر السهم الذي تم رفعه عنده.
- مبلغ المال الذي تجمعه الشركة في التمويل المخفف اللاحق.
- كذلك سعر السهم الذي يتم عنده جمع هذه الأموال الجديدة.
وبعد ذلك، يتم تقسيم متوسط السعر المرجح (والذي سيكون دائمًا أقل من سعر الشراء الأصلي بعد تمويل مخفف) إلى سعر الشراء الأصلي من أجل تحديد عدد الأسهم العادية التي يمكن تحويل كل سهم من الأسهم الممتازة إليها.
المتوسط المرجح للحد من التخفيض واسع النطاق
يشمل حساب “السداد المشترك” في الصيغة العريضة: كافّة الأسهم العادية والأسهم الممتازة (على أساس تحويلها إلى أساس مشترك)، وقابلة للإصدار عند ممارسة الخيارات المعلقة، والمشتركة محفوظة للإصدار المستقبلي بموجب خطة الشركة، ومن خيارات الأسهم وأي أوراق مالية أخرى قابلة للتحويل قائمة، مثل الضمانات والسندات وغيرها.
شاهد أيضًا: الوسطاء المعتمدين في البنوك الإلكترونية الموثوقين.
أمثلة عن المتوسط المرجح للحد من التخفيض واسع النطاق
فيما يلي مثال على كيفية عمل حماية واسعة النطاق للحد من التخفيض.
لنفترض أنّ رسملة التمويل المسبق لشركة ما هي:
- 1500000 سهم عادي.
- كذلك 2500000 من الأسهم الممتازة من السلسلة أ (تم إصدارها بسعر 1 دولار / سهم).
- 2000000 مخزون مفضل من السلسلة ب (تم إصداره بسعر $ 2 / سهم).
- كذلك 1000000خيارات أخرى.
- نتيجة لذلك: يكون المجموع: 7000000.
لنفترض أيضًا أن هناك تمويلًا مخففًا بإصدار 2000000 سهم من الأسهم الممتازة من السلسلة C بسعر 0.50 دولار أمريكي للسهم الواحد، وبإجمالي عائدات قدره 1000000 دولار أمريكي.
ولكي يتم ضبط السلسلة ستقوم الشركة بتعديل سعر تحويل السلسلة أ على النحو التالي:
كما سعر تحويل السلسلة أ = 1.00 دولار مضروبًا بالمقدار التالي:
[المبالغ المعلقة المشتركة قبل الصفقة] + [الإصدار المشترك للمبلغ الذي تم جمعه بسعر التحويل القديم]
[المشتركة المعلقة قبل الصفقة] + [إصدار مشترك في الصفقة]
= 7،000،000 + 1،000،000
7،000،000 + 2،000،000
= 1.00 دولار * (8/9) = 0.88 دولار
علاوة على ذلك، فإن عدد الأسهم القابلة للإصدار المشتركة عند تحويل السلسلة أ هو:
(2500000) × (1.00 دولار / 0.88) = 2812500
أمّا عند ضبط السلسلة ب
كما سيتم تعديل سعر تحويل السلسلة ب على النحو التالي:
سعر تحويل السلسلة ب = 2.00 دولار أمريكي مضروبًا في
[اتفاق مسبق معلق مشترك] + [إصدار مشترك للمبلغ الذي تم جمعه بسعر التحويل القديم]
[اتفاق مسبق معلق مشترك] + [إصدار مشترك في الصفقة]
= 7،000،000 + 500،000
7،000،000 + 2،000،000
= 2.00 دولار * (7.5 / 9) = 1.67 دولار
علاوة على ذلك، فإن عدد الأسهم القابلة للإصدار المشتركة عند تحويل السلسلة B هو:
(2،000،000) × (2.00 دولار / 1.67 دولار) = 2400000
المتوسط المرجح للحد من التخفيض ضيق النطاق
تتضمن الصيغة ضيقة القاعدة فقط الأسهم العادية القابلة للإصدار عند تحويل سلسلة معينة من الأسهم الممتازة إلى أسهم عاديّة. كما أن تأثير تضمين الأسهم الإضافية في الصيغة واسعة النطاق يقلّل من حجم تعديل مضاد التخفيف الممنوح لحاملي الأسهم الممتازة مقارنة بالصيغة الضيقة القاعدة. توفر الصيغة ضيقة القاعدة عددًا أكبر من الأسهم الإضافية من الأسهم العادية التي سيتم إصدارها لحاملي الأسهم الممتازة عند التحويل مقارنة بالصيغة ذات القاعدة العريضة. بالإضافة إلى ذلك يعتمد مدى الاختلاف على الحجم والتسعير النسبي للتمويل المخفف. بالإضافة إلى عدد الأسهم الممتازة والأسهم العادية في القائمة.
شاهد أيضًا: عملة TOMO شرح القيمة السوقية TOMO.
أمثلة عن المتوسط المرجح للحد من التخفيض ضيق النطاق
لنعتمد المثال ذاته الذي اعتمدناه في لشرح مثال عن المتوسط المرجح للحد من التخفيض واسع النطاق
نتيجة لذلك لنفترض أنّ رسملة التمويل المسبق لشركة ما هي:
- 1500000 سهم عادي.
- كذلك 2500000 من الأسهم الممتازة من السلسلة أ (تم إصدارها بسعر 1 دولار / سهم).
- 2000000 مخزون مفضل من السلسلة ب (تم إصداره بسعر $ 2 / سهم).
- كذلك 1000000خيارات أخرى.
- نتيجة لذلك:يكون المجموع: 7000000.
ضبط السلسلة أ
كما سيتم تعديل سعر تحويل السلسلة أ على النحو التالي:
سعر تحويل السلسلة أ = 1.00 دولار مضروبًا في
[اتفاق مسبق معلق مشترك] + [إصدار مشترك للمبلغ الذي تم جمعه بسعر التحويل القديم]
[اتفاق مسبق معلق مشترك] + [إصدار مشترك في الصفقة]
= 2،500،000 + 1،000،000
2،500،000 + 2،000،000
= 1.00 دولار * (3.5 / 4.5) = 0.77 دولار
علاوة على ذلك، فإن عدد أسهم الأسهم العادية القابلة للإصدار عند محادثة الأسهم الممتازة من السلسلة أ =
(2500000) × (1.00 دولار / 0.77 دولار) = 3214285
ضبط السلسلة ب
كما سيتم تعديل سعر تحويل السلسلة ب على النحو التالي:
سعر تحويل المخزون المفضل من السلسلة ب = 2.00 دولار أمريكي مضروبًا في
[اتفاق مسبق معلق مشترك] + [إصدار مشترك للمبلغ الذي تم جمعه بسعر التحويل القديم]
[اتفاق مسبق معلق مشترك] + [إصدار مشترك في الصفقة]
= 2،000،000 + 500،000
2،000،000 + 2،000،000
= 2.00 دولار أمريكي * (2.5 / 4.0) = 1.25 دولار أمريكي
علاوة على ذلك، فإن عدد أسهم الأسهم العادية القابلة للإصدار عند محادثة الأسهم الممتازة من السلسلة ب =
(2،000،000) × (2.00 دولار / 1.25 دولار) = 3200000
وبعد هذا كلّه نكون قد وصلنا إلى ختام مقالنا اليوم الذي تحدّثنا فيه عن المتوسط المرجح للحد من التخفيض Weighted Average Anti-dilution تعريف المفهوم مع الأمثلة. بالإضافة إلى ذلك تطرّقنا إلى شرح أنواع المتوسط المرجح للحد من التخفيض. كما دعّمنا مقالنا بتقديم بعض الأمثلة الداعمة.