العقود الآجلة هي عقود مالية مشتقة تلزم الأطراف بمعاملة أصل في تاريخ وسعر مستقبلي محدد مسبقًا. هنا ، يجب على المشتري شراء أو يجب على البائع بيع الأصل الأساسي بالسعر المحدد ، بغض النظر عن سعر السوق الحالي في تاريخ انتهاء الصلاحية
تشمل الأصول الأساسية السلع المادية أو غيرها من الأدوات المالية. العقود الآجلة بالتفصيل كمية الأصول الأساسية ويتم توحيدها لتسهيل التداول في بورصة العقود الآجلة . يمكن استخدام العقود المستقبلية للتحوط أو المضاربة التجارية
مفهوم العقود الآجلة
العقود المستقبلية هي عقود مالية تُلزم المشتري بشراء الأصل أو البائع ببيع الأصل والحصول على تاريخ وسعر مستقبلي محدد مسبقًا. يسمح العقد المستقبلي للمستثمر بالمضاربة في اتجاه ورقة مالية أو سلعة أو أداة مالية.
تستخدم العقود الآجلة للتحوط من حركة أسعار الأصل الأساسي للمساعدة في منع الخسائر الناجمة عن تغيرات الأسعار غير المواتية
وضاحة العقود الآجلة
العقود الآجلة – وتسمى أيضا العقود الآجلة – تسمح للمتداولين بقفل سعر الأصل أو السلعة الأساسية. تحتوي هذه العقود على تواريخ انتهاء الصلاحية وتعيين الأسعار المعروفة مسبقًا. يتم تحديد العقود المستقبلية بواسطة شهر انتهاء صلاحيتها. على سبيل المثال ، ينتهي عقد الذهب الآجل في ديسمبر. تميل العقود الآجلة إلى تمثيل السوق ككل. ومع ذلك ، هناك أنواع كثيرة من العقود المستقبلية المتاحة للتداول بما في ذلك العقود الآجلة للسلع كما هو الحال في النفط الخام والغاز الطبيعي والذرة والقمح
العقود الآجلة لمؤشر الأسهم مثل مؤشر S&P 500
العقود الآجلة للعملة بما في ذلك اليورو والباوند البريطاني
العقود الآجلة للمعادن الثمينة للذهب والفضة
العقود الآجلة لخزانة الولايات المتحدة للسندات وغيرها من المنتجات
من المهم أن نلاحظ الفرق بين الخيارات والعقود الآجلة . تمنح عقود الخيارات لحاملها الحق في شراء أو بيع الأصل الأساسي عند انتهاء الصلاحية ، في حين أن صاحب العقد الآجل ملزم بالوفاء بشروط العقد
الإيجابيات العقود الآجلة
- يمكن للمستثمرين استخدام العقود الآجلة للمضاربة في اتجاه سعر الأصل الأساسي
- يمكن للشركات التحوط من أسعار المواد الخام أو المنتجات التي تبيعها للحماية من تحركات الأسعار السلبية
- قد تتطلب العقود المستقبلية إيداع جزء صغير فقط من مبلغ العقد مع وسيط
السلبيات العقود الآجلة
- يواجه المستثمرون مخاطر أن يفقدوا أكثر من مبلغ الهامش الأولي لأن العقود المستقبلية تستخدم الرافعة المالية
- قد يتسبب الاستثمار في عقد مستقبلي في تفويت شركة تحوطت على تحركات الأسعار المواتية
- يمكن أن يكون الهامش سيف ذو حدين بمعنى أنه يتم تضخيم المكاسب ولكن الخسائر كبيرة أيضًا
استخدام العقود الآجلة
تستخدم الأسواق الآجلة عادة رافعة مالية عالية . تعني الرافعة المالية أن المتداول لا يحتاج إلى طرح 100٪ من قيمة العقد عند الدخول في صفقة. بدلاً من ذلك ، سيحتاج الوسيط إلى مبلغ الهامش المبدئي ، والذي يتكون من جزء صغير من إجمالي قيمة العقد. يمكن أن يختلف المبلغ الذي يحتفظ به الوسيط حسب حجم العقد والجدارة الائتمانية للمستثمر وشروط وأحكام الوسيط
التبادل حيث ستحدد الصفقات المستقبلية ما إذا كان العقد للتسليم الفعلي أم أنه يمكن تسويته نقدًا. قد تدخل الشركة في عقد تسليم مادي لتقييد سعر إحدى السلع التي تحتاجها للإنتاج وتحوطها. ومع ذلك ، فإن معظم العقود المستقبلية هي من التجار الذين يتكهنون بالتداول. يتم إغلاق هذه العقود أو إحرازها – الفرق في سعر التداول الأصلي وإغلاق الصفقة – ويتم تسويتها نقدًا
المضاربات العقود الآجلة
يسمح العقد المستقبلي للمتداول بالمضاربة في اتجاه حركة سعر السلعة. إذا اشترى متداول عقدًا آجلًا وارتفع سعر السلعة وكان يتداول فوق سعر العقد الأصلي عند انتهاء الصلاحية ، فسيحصلون على ربح. قبل انتهاء الصلاحية ، ستتم مقايضة صفقة الشراء – الصفقة الطويلة – أو إهمالها من خلال صفقة بيع بنفس المقدار بالسعر الحالي مما يؤدي إلى إغلاق الصفقة الطويلة فعليًا. سيتم تسوية الفرق بين أسعار العقدين في حساب الوساطة للمستثمر ، ولن يتغير أي منتج مادي. ومع ذلك ، يمكن أن يخسر المتداول أيضًا إذا كان سعر السلعة أقل من سعر الشراء المحدد في العقد الآجل.
يمكن للمضاربين أيضًا اتخاذ موقف قصير أو بيع المضاربة إذا توقعوا أن ينخفض سعر الأصل الأساسي. إذا انخفض السعر ، فسوف يتخذ المتداول مركزًا مقابلًا لإغلاق العقد. مرة أخرى ، سيتم تسوية الفرق الصافي عند انتهاء العقد. سيدرك المستثمر مكسبًا إذا كان سعر الأصل الأساسي أقل من سعر العقد وخسارة إذا كان السعر الحالي أعلى من سعر العقد.
من المهم أن نلاحظ أن التداول على الهامش يسمح بوضع أكبر بكثير من المبلغ الذي يحتفظ به حساب الوساطة. نتيجة لذلك ، يمكن للاستثمار على الهامش أن يضاعف المكاسب ، ولكنه يمكن أن يضخم الخسائر أيضًا. تخيل أن المتداول لديه رصيد حساب وسيط بقيمة 5000 دولار وهو يتداول في صفقة تبلغ قيمتها 50000 دولار من النفط الخام. إذا تحرك سعر النفط ضد تجارته ، فيمكن أن يتكبد خسائر تتجاوز بكثير مبلغ الهامش المبدئي للحساب البالغ 5000 دولار. في هذه الحالة ، يقوم الوسيط بإجراء مكالمة الهامش التي تتطلب إيداع أموال إضافية لتغطية خسائر السوق
العقود المستقبلية تطوق حركة الأسعار
يمكن استخدام العقود المستقبلية للتطوق من حركة أسعار الأصل الأساسي. الهدف هنا هو منع الخسائر من التغيرات غير المواتية في الأسعار بدلاً من المضاربة. تستخدم العديد من الشركات التي تدخل في تحوطات – أو في كثير من الحالات إنتاج – الأصل الأساسي.
على سبيل المثال ، يمكن لمزارع الذرة استخدام العقود المستقبلية لتأمين سعر محدد لبيع محصول الذرة. عن طريق القيام بذلك ، فإنها تقلل من المخاطر وضمان حصولهم على السعر الثابت. إذا انخفض سعر الذرة ، فستحقق الشركة مكاسب من التحوط لتعويض الخسائر الناتجة عن بيع الذرة في السوق. مع تعويض مثل هذا الربح والخسارة لبعضهما البعض ، فإن التحوط يقيد سعر السوق بشكل مقبول
تنظيم العقود الآجلة
يتم تنظيم أسواق العقود المستقبلية من قبل لجنة تداول العقود الآجلة للسلع (CFTC). CFTC هي وكالة اتحادية أنشأها الكونغرس في عام 1974 لضمان نزاهة أسعار السوق الآجلة ، بما في ذلك منع الممارسات التجارية التعسفية والاحتيال وتنظيم شركات السمسرة العاملة في تداول العقود المستقبلية
اختيار وسيط العقود الآجلة
الاستثمار في العقود المستقبلية أو أي أدوات مالية أخرى يتطلب وجود وسيط. يوفر وسطاء الأوراق المالية الوصول إلى البورصات والأسواق التي يتم فيها التعامل مع هذه الاستثمارات. قد تكون عملية اختيار الوسيط وإيجاد الاستثمارات التي تناسب احتياجاتك عملية مربكة. بينما لا يستطيع برنامج Investopedia مساعدة القراء في تحديد الاستثمارات ، إلا أنه يمكننا مساعدتك في اختيار وسيط.
العالم الحقيقي مثال على العقود الآجلة
دعنا نقول أن المتداول يريد المضاربة على سعر النفط الخام عن طريق الدخول في عقد آجل في مايو مع توقع أن يكون السعر أعلى بحلول نهاية العام. يتم تداول العقود الآجلة للنفط الخام لشهر ديسمبر عند 50 دولارًا ويقوم المتداول بإغلاق العقد منذ تداول النفط بزيادات قدرها 1000 برميل ، أصبح لدى المستثمر الآن مركز بقيمة 50،000 دولار من النفط الخام (1000 × 50 دولار = 50،000 دولار). ومع ذلك ، لن يحتاج المتداول سوى إلى دفع جزء بسيط من هذا المبلغ مقدمًا – الهامش الأولي الذي يودعه لدى الوسيط
منذ تداول النفط بزيادات قدرها 1000 برميل ، أصبح لدى المستثمر الآن مركز بقيمة 50،000 دولار من النفط الخام (1000 × 50 دولار = 50،000 دولار). ومع ذلك ، لن يحتاج المتداول سوى إلى دفع جزء بسيط من هذا المبلغ مقدمًا – الهامش الأولي الذي يودعه لدى الوسيط.
من مايو إلى ديسمبر ، يتقلب سعر النفط كما تتغير قيمة العقود الآجلة. إذا أصبح سعر النفط متقلبًا للغاية ، فقد يطلب الوسيط إيداع أموال إضافية في حساب الهامش – هامش صيانة.
في ديسمبر ، يقترب تاريخ انتهاء العقد ، وهو يوم الجمعة الثالث من الشهر. ارتفع سعر النفط الخام إلى 65 دولارًا ، ويقوم التاجر ببيع العقد الأصلي للخروج من المركز. يتم تسوية الفرق الصافي بالنقد ، ويكسبون 15000 دولار ، مطروحًا منه أي رسوم وعمولات من الوسيط (65 دولارًا – 50 دولارًا = 15 دولارًا × 1000 = 15000 دولار).ومع ذلك ، إذا انخفض سعر النفط إلى 40 دولارًا بدلاً من ذلك ، فقد فقد المستثمر 10 آلاف دولار (40 دولارًا – 50 دولارًا = 10 دولارات سلبية = 1000 دولار = 10 آلاف دولار سلبي