أوراق النقد المصدرة من الخزينة Treasuries تعريف المفهوم مع الأمثلة

أوراق النقد المصدرة من الخزينة Treasuries هي مفهوم قديم، شاع التداول به منذ أيام الحرب ما بين إنجلترا وفرنسا. كما نعلم، فإن مصطلح الخزينة يعني المكان الذي يتم فيه حفظ الأموال والأغراض الثمينة كالألماس والذهب. كما يسمى الشخص الذي يشرف على إدارة الخزينة Treasurer أي أمين الخزينة. علاوة على ذلك، هنالك مصطلحٌ شائع في الدوائر الحكومية وهو خزينة الدولة، والمقصود بها وزارة المالية التي تشرف على جميع عمليات جمع الرسوم والضرائب، وإدارة أموال الدولة. ولكن؛ ما هو تعريف مفهوم أوراق النقد المصدرة من الخزينة Treasuries؟ هذا ما سوف نتحدث عنه في هذا المقال. كما أننا سوف نذكر بعض الأمثلة عن Treasuries ولكن ليس قبل أن نمر على تعريف الخزينة في المصارف والبنوك، لنعرف الفرق ما بين الخزينة والأوراق المالية المصدرة منها. لذلك، إن كنت مهتمًا بمعرفة المزيد من المعلومات حول عنوان مقالنا، فكل ما ستحتاجه هو متابعة القراءة.

تعريف الخزينة Treasury في المصارف والبنوك

كما نعلم، فإن البنوك والمصارف عبارة عن منشآت اقتصادية تقوم على أساس الأرباح، وذلك لأنها تتخصص بإدارة الأموال والاستثمار وتنمية الأرباح. بينما الخزينة Treasury فهي الذراع الاستثماريّ للمصارف، تدير الأموال الموجودة في المصرف وتستثمرها، وبالتالي فهي أساس المصرف. بالإضافة إلى ذلك، تقوم الخزينة بدور الوكيل أو الوصي على أصول المصرف، وتديرها وتنميها وتحافظ عليها.

تعريف مفهوم أوراق النقد المصدرة من الخزينة Treasuries

هي الأوراق النقدية التي أنشأتها إنجلترا لرغبتها في تمويل الحرب التي شنتها ضد فرنسا عام 1778. كما تعتبر اليوم أداةً ماليةً حكوميّة GFI والتي تعني Government Financial Instrument. وبدورها تحمل نسبةً ثابتةً من الفائدة Fixed Interest تقوم على عملة البلد التي تصدرها مع مدة استحقاقٍ طويلة المدى، أي ما يصل حتى الثلاثين عامًا. أما بالنسبة لصرف الفوائد المترتبة على أوراق النقد المصدرة من الخزينة Treasuries، فيتم ذلك بشكلٍ دوري كل ستة أشهر مع التعهّد بدفع قيمة الفوائد الاسميّة عند استحقاقها. علاوة على ذلك، فإن أهم أهداف الاستثمار بأوراق النقد المصدرة من الخزينة Treasuries هو تنوّع المحافظ الاستثمارية (والتي تعرف بـ Portfolio Diversification)، والحصول على تمويلٍ للتعليم الجامعي والمساهمة في صناديق التقاعد.

أمثلة على أوراق النقد المصدرة من الخزينة Treasuries

هنالك بعض الأمثلة على أوراق النقد المصدرة من الخزينة Treasuries، ويعد أبرزها النموذج المالي التابع للتجارة الإلكترونيّة. حيث يقوم هذا النموذج بمساعدة الشركات والمسوّقين في إدارة إيراداتهم والمصاريف الخاصة بالمواقع الإلكترونيّة الخاصة بهم. والمقصود بذلك هو تسجيل أعداد المشتركين في الموقع والزوار أيضًا، بالإضافة إلى طرق وصولهم إلى هذا الموقع. علاوة على ذلك، يقوم هذا النموذج المالي بتسجيل عدد العملاء الذين اشتروا المنتجات والتكاليف التي صرفوها مقابل المنتج.

من ناحية أخرى، يساهم هذا النموذج بمساعدة المسوقين في حساب إجمالي الأرباح والتكاليف والتدفق السنوي للعملات الخاصة بالموقع. كما تقوم شركات التجارة الإلكترونيّة باستخدام هذا النموذج لمعرفة الجدوى من أعمالهم، وحساب التوقعات للإيرادات والأرباح. مما يجعلهاجزءًا أساسيًا من العروض التقديميّة التي يقوم بها المستثمرين. أما بالنسبة لكيفية التعامل مع هذا النموذج، فيتم التعامل معه من خلال برنامج Excel MS بنسختيه الإنجليزية والعربية.

أنواع أوراق النقد المصدرة من الخزينة Treasuries

تختلف أنواع أوراق النقد المصدرة من الخزينة Treasuries وفقًا لتاريخ الاستحقاق، ومعدلات الفوائد التي تفرض عليها، أو حتى الفوائد التي تكتسبها. بينما عددها أربعة، وسوف نذكرها لكم هنا، بعد ذلك سنشرح كل نوعٍ منها على حدى. بناء على ذلك، فإن أنواع أوراق النقد هي كالتالي:

سندات الخزينة Treasury Bonds.
أذونات الخزينة Treasury Bills (T-Bills).
أوراق الخزينة Treasury Notes.
أسهم الخزينة Treasury Stock.

سندات الخزينة من أوراق النقد المصدرة من الخزينة Treasuries

وهي عبارة عن مفهوم يشير لأدوات الاستثمار والتي تقوم الحكومة في الدولة باستخدامها لاقتراض المال. كما أن سندات الخزينة تتميز عن غيرها من السندات بأنها ذات فترات استحقاقٍ طويلة، أي قد تتجاوز الثلاثين عامًا. وعلى الرغم من ذلك، فهي تحقق الأرباح بشكلٍ دوري من خلال معدلات الفوائد التي تُفرض عليها قبل أن يحل تاريخ الاستحقاق الخاص بها. بناء على ذلك، يقوم مالك سندات الخزينة هذه باستلام قيمٍ اسميّةٍ متساوية وتعادل قيمة رأس المال الذي تم الاستثمار به.

من ناحية أخرى، فيمكن اعتبار سندات الخزينة على أنها فئة أو نوع من أنواع أوراق النقد المصدرة من الخزينة Treasuries التابعة للدولة. وبناء على ذلك يمكن اعتبارها أوراقًا نقدية آمنة لا تحوي مخاطر. بالإضافة إلى ذلك، فإن السندات هي واحدة من الأنواع الأربعة المصدرة من قبل الحكومة للدعم المالي وسداد النفقات والتكاليف المترتبة عليها بشكلٍ دوري.

آلية شراء سندات الخزينة

على الرغم من أن سندات الخزينة تخضع لضرائب الدولة بشكلٍ دوري، إلا أن أرباحها شبه سنوية. كما يتم إصدار وطرح السندات كل شهرٍ في المزادات العلنيّة والتي تديرها وتشرف عليها الحكومة. بناء على ذلك، يتم من خلال المزادات تحديد سعر السند ومعدل فوائده الفرضية والعوائد الممكن اكتسابها، ثم تبدأ عمليات شراء السندات من قِبل المؤسسات المالية (كالمصارف والبنوك) أو الوسطاء في سوقٍ يدعى السوق الثانوي Secondary Market. علاوة على ذلك، يتحتم على المستثمرين الاحتفاظ بسنداتهم لمدة 45 يومًا قبل بيعها في الأسواق الثانوية. ولكن، ما السبب الذي يدفع الأفراد بشكلٍ عام للاستثمار بالسندات؟ إنهم يلجؤون إلى هذه الطريقة من أجل تخصيص قسمٍ من رواتبهم التقاعدية وتأمينها لتوفير الدخل الثابت لهم بعد تقاعدهم.

أنواع سندات الخزينة

إن أبرز أنواع سندات الخزينة والتي بدورها تتبع لأوراق النقد المصدرة من الخزينة Treasuries هي:

السندات التوفيرية Saving Bonds.
سندات البلدية Municipal Bonds.

أذونات الخزينة من أوراق النقد المصدرة من الخزينة Treasuries

وهي عبارة عن أدوات استثماريّة ماليّة، قصيرة الأمد، تصدرها الدولة مع فترات استحقاقٍ أقلها يومين، وأكثرها سنة. كما يتم اعتبار الأذونات على أنها استثماراتٌ آمنة وخالية من المخاطر لأنها مدعومة من قبل الدولة مباشرةً. بينما يتم النظر لآلية شراء الأذونات كوسيلة لإقراض المال للدولة والتي بدورها تستخدمها لسداد الديون التي ترتبت عليها. بالإضافة إلى دفع النفقات والتكاليف كرواتب الموظفين والمعدات العسكريّة. كما يتم بيع هذه الأذونات في فئات نقدية تتراوح من 100$ حتى 5 ملايين دولار، وتختلف القيمة وفقًا للدولة المصدرة لها.

العوامل المؤثرة في أسعار أذونات الخزينة

هنالك العديد من العوامل التي تلعب دورًا أساسيًا في تحديد سعر الأذونات، وهي:

السياسات النقدية التي يتم التعامل بها في الدول المختلفة.
فترة استحقاق الأذونات، والتي سبق وذكرنا سابقًا أنها تتراوح من بضعة أيام إلى سنة.
تحمل المخاطر التي قد تنتج عن الأذونات ذات العوائد العالية.
معدلات التضخم السائدة.

إيجابيات الاستثمار في أذونات الخزينة

كما نعلم، فإن جميع الأدوات الاستثمارية تملك بعض الإيجابيات والسلبيات، وهذا بالطبع ينطبق على أذونات الخزينة التابعة لأوراق النقد المصدرة من الخزينة Treasuries. لذلك، إليكم أهم إيجابيات أذونات الخزينة:

أكثر الأدوات الاستثمارية أمانًا.
تفيد الدولة في تنمية المشاريع وتطوير البنى التحتية.
من الأدوات المستقرة والثابتة وخاصةً عند عدم استقرار الأسواق.
متاحة للتداول من قبل كافة قطاعات المجتمع.
يمكن التداول بها في كلٍ من الأسواق الرئيسية والثانوية.

سلبيات الاستثمار في أذونات الخزينة

بعد أن ذكرنا لكم أه إيجابيات أذونات الخزينة، سوف ننتقل الآن للحديث عن سلبياتها، والتي هي:

عوائدها قليلة.
لا توفر العوائد المكتسبة إلا بعد انتهاء تاريخ الاستحقاق الخاص بها.
تخضع للضرائب.
معدلات الفائدة فيها قابلة للانخفاض، مما قد يؤدي إلى خسارة رؤوس الأموال في حالات نادرة.

أنواع أذونات الخزينة

كما هو الحال في جميع الأدوات الاستثمارية، فإن أذونات الخزينة تمتلك بعض الأنواع والتي تختلف عن بعضها وفقًا لفترة استحقاق كلٍ منها. بينما يتم بيعها كما هو حال سندات الخزينة، أي في المزادات العلنية المقامة من قبل الدولة. وعليه، فإن أهم أنواع هذه الأذونات هي:

أذونات ذات 14 يوم.
الأذونات ذات الـ 91 يوم.
أذونات خزينة ذات 182 يوم.
الأذونات ذات 364 يوم.

أوراق الخزينة من أوراق النقد المصدرة من الخزينة Treasuries

وهي واحدةٌ من أوراق النقد المصدرة من الخزينة Treasuries، وتعتبر أداة دينٍ طويلة الأمد، تتراوح من السنة إلى العشر سنوات. كما تتميز بأن معدل الفائدة الذي يترتب عليها يبقى ثابتًا. بينما يتم الحصول على هذه الأوراق من خلال المزادات التنافسيّة، أو العطاءات غير التنافسيّة. بناء على ذلك، إن حصل المستثمر على الأوراق من خلال المزادات التنافسيّة، فيصبح بإمكانه تحديد العوائد الراغب في الحصول عليها مقابل الأوراق. فيما لو حصل عليها من العطاءات غير التنافسيّة، فلن يستطيع تحديد العائد، بل سيرضى بالعائد المجدد وفقًا لأوراق الخزينة.

مصطلحات متعارف عليها في الخزينة

بعد أن تحدثنا عن أهم ما قد يندرج تحت عنوان أوراق النقد المصدرة من الخزينة Treasuries، آن الأوان للانتقال إلى ذكر بعض المصطلحات الهامة والشائع استخدامها أثناء التعامل مع الخزينة. ولأجل ذلك، سوف نقدم لكم بعض هذه المصطلحات الهامة:

Value Date: تاريخ التنفيذ.
Maturity Date: تاريخ الاستحقاق.
Interest rate: معدل الفائدة.
Exchange Rate: سعر الصرف.
Bid Rate: سعر الشراء.
Offer/Ask Rate: سعر البيع.
Swap: مقايضة الودائع بالعملات المختلفة.
Period: الفترة.
Reuters: وكالة أنباء عالمية.
Dealing System: نظام لعقد صفقات الخزينة.
Dealing Room: غرفة التداول.
Position: مركز العملات.
Dealer: المتعامل.
Done: اتفاق لا رجعة فيه.
العملة الأساس: عملة لا تباع ولا تشترى.
فرق العملة: الفرق بين سعر البيع والشراء.
فرق التقييم: الفرق الذي ينتج عن إعادة تقييمات مراكز العملات.

وفي الختام، يسعدنا أننا شاركنا معكم مقالنا الخاص بتعريف مفهوم أوراق النقد المصدرة من الخزينة Treasuries، مع الحديث عن مفهوم أوراق النقد وأنواعها والأمثلة عليها. ولن ننسى أهم المصطلحات الشائعة والتي يتم تداولها أثناء التعامل مع الخزينة، لتسهيل كافة عمليات التداول والبيع والشراء.